Оценка эффективности

Рассматриваемая инвестиционная идея характеризуется приведенными ниже показателями. Срок окупаемости полных инвестиционных затрат составляет 5,2 года с начала реализации проекта. Срок окупаемости с начала эксплуатации оборудования — 4,2 года. Инвестиционная фаза — 1 год. Ставка дисконтирования — 16%.
При выборе ставки учитывались следующие параметры:
•   рентабельность капитала ЗАО "СГА" на 01.04.2007:
ROA = Чистая прибыль / Валюта баланса = 12%;
•   экспертным путем определялся риск, связанный с расширением производства, — 4%.
Дисконтированный срок окупаемости при ставке 16% годовых составляет 8,5 лет с момента реализации проекта.
Чистая текущая стоимость проекта (NPV) при ставке 18% годовых составляет 66 746 тыс. руб. за 15 лет без учета остаточной стоимости проекта. NPV с учетом остаточной стоимости проекта — 76 839 тыс. руб. за 15 лет. Положительная величина NPV подтверждает целесообразность вложения средств в проект.
Внутренняя норма прибыли (IRR) составляет 22,7% годовых, что превышает среднюю стоимость капитала в России в настоящее время.
Доходность полных инвестиционных затрат (NPVR), определяемая как отношение чистой приведенной стоимости проекта к дисконтированной величине инвестиционных затрат, составляет 33,7%. Максимальная ставка процентов по кредиту, которую может выдержать проект при полном замещении средств компании "СГА" кредитными ресурсами, составляет 22,2% годовых.
Собственные средства в размере 29 000 тыс. руб. окупятся через 2,8 года с начала реализации проекта. Чистая приведенная стоимость для инвестора составит 96 556 тыс. руб. за 15 лет при ставке дисконтирования 16% годовых. Внутренняя норма прибыли (IRR) составляет 60,4% годовых, что превышает среднюю стоимость капитала в России в настоящее время.
Индекс доходности собственного капитала — 3,9. Оценка платежеспособности проекта (точка зрения банка) с учетом вложений собственных средств. Минимальный срок кредитования (при коэффициенте покрытия долга, равном 1) составляет 3,9 лет. Максимальная ставка креди-тования— 42,5%.
При заложенных в расчетах уровне доходов, текущих и инвестиционных затрат проект необходимо признать финансово состоятельным.  Финансовую состоятельность проекта подтверждает положительный остаток свободных денежных средств на протяжении всего горизонта планирования.  Минимальный остаток денежных средств наблюдается в период финансирования капитальных вложений и составляет 669 тыс. руб. в 2007 году. Остаток свободных денежных средств необходим для минимизации рисков непредвиденных расходов на инвестиционной стадии (табл. 3.1).
Таблица 3.1. Интегральные показатели оценки инвестиционного проекта
Показатель   
Ставка дисконтирования, %    16
Интервал планирования, лет    15
Период окупаемости полных инвестиционных затрат, лет    5,2
Дисконтированный период окупаемости, лет    8,5
Чистый приведенный доход без учета остаточной стоимости, тыс. руб.    66 746
Чистый приведенный доход без учета остаточной стоимости, тыс. руб.    76 839
Внутренняя норма прибыли, %    22,7
Максимальная ставка процентов, %    22,2
Доходность полных инвестиционных затрат для собственного капитала, %    33,7
Ставка дисконтирования, %    16
Период окупаемости, лет    2,8
Чистый приведенный доход, тыс. руб.    96 556
Внутренняя норма прибыли, %    60,4
Доходность на инвестированный капитал, %    3,9

Проект характеризуется как кредитоспособный. Максимальная реальная ставка кредитования, которую в состоянии выдержать проект (22,2% годовых), превышает стоимость кредитных ресурсов в России в настоящее время.
Сумма кредита в 200 000 тыс. руб. погашается в течение 14 лет с 2006 года.

Похожие рефераты:

• Оценка эффективности
Рассматриваемая инвестиционная идея характеризуется приведенными ниже показателями. Срок окупаемости полных инвестиционных затрат составляет 5,2 года с начала реализации проекта. Срок окупаемости с...
• Оценка эффективности деятельности

Рентабельность продаж характеризует размер прибыли в расчете на 1 руб. выручки, которая может быть рассчитана по разным видам прибыли: прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли...
• Оценка экономической эффективности
Следует предполагать, что заемщики могут объявить дефолт на свои обязательства по кредитам по многим причинам, включая изменения в экономической ситуации, рост конкуренции, некомпетентность управле...
• 1.4. Оценка эффективности проектов
Финансовые аналитики и эксперты-оценщики в своей повседневной работе при расчетах и анализе инвестиционных проектов часто сталкиваются с проблемой корректного определения величины ставки дисконтиро...
• Оценка эффективности проекта
А) Стадии этапов проекта:
1.    Подготовительная
2.    Осуществления
3.    Функционирования
Содержание стадий выполнения про...